Stellt die Dividendenzahlung einen Wettbewerbsnachteil gegenüber nicht an der Börse gelisteten Vereinen dar? (BVB)

AdamSmith, ..., Samstag, 20.08.2016, 13:50 (vor 2825 Tagen) @ george

Gemach! CFO Thomas Treß nannte heute einen fairen Wert bei einer dreiviertel Milliarde Euro, das entspräche bezogen auf die Börsenkapitalisierung einem Aktienkurs von 8,15

Eine interne Bewertung von 750m EUR kann ich verstehen, das ist nicht das Problem. Die halte ich auch nicht für falsch.

Und BVB Analyst Oddo Seydler nannte heute eine faire Bewertung bei 9,80

In jedem Fall unter 10 Euro, aber eben auch deutlich mehr als das was der Aktienkurs uns jetzt weismachen will.

Das ist möglich, ja. Setzt aber voraus, dass die Dividende in den fünf nächsten Jahren stetig steigt, ich würde durchschnittlich 0,08 EUR/Jahr erwarten. Das wäre ein Mittelabfluss von 36,8m EUR. Wie soll der gerechtfertigt werden? Damit der Aktienkurs einer internen Unternehmensbewertung entspricht? Damit aus möglichen Kapitalerhöhungen mehr erlöst werden kann?

Der zweite notwendige Faktor wäre das der Aktienkurs jedes Jahr um >20% und damit 3 mal stärker als der Markt steigt. Auch hier warum? Weil möglicherweise 50+1 weg fällt und die KGaA in eine AG umgewandelt wird. Hat der Market-Maker da eine seriöse Begründung für geliefert, außer die Differenz zwischen interner und externer Marktkapitalisierung?